2016年1月蘑菇街與美麗說宣布合并，外界對此的解讀為抱團(tuán)取暖。蘑菇街CEO陳琪當(dāng)時(shí)公開表示，2015年蘑菇街與美麗說的交易額已經(jīng)接近200億人民幣，在電商領(lǐng)域只有阿里、京東、唯品會(huì)的規(guī)模超過自己；在內(nèi)容端，國內(nèi)只有微信與微博超過蘑菇街美麗說；從國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)的趨勢看，比蘑菇街美麗說厲害的前輩只有幾個(gè)巨頭。
就在陳琪雄心勃勃放下豪言的兩個(gè)月后，美麗說主要聯(lián)合創(chuàng)始人、核心崗位高層主動(dòng)提出離職。隨著這些高管的離開，美麗說部分中、基層管理人員被裁。這也是雙方合并后的第一次裁員。
2016年9月，蘑菇街進(jìn)行第二次裁員。與之前不同的是，這次裁員比例更高，當(dāng)時(shí)的裁員規(guī)模有兩百多人，研發(fā)、產(chǎn)品線的人員基本沒有變動(dòng)，不過運(yùn)營、HR、市場等部門成為裁員重災(zāi)區(qū)。
前兩次裁員主要以美麗說員工為主，蘑菇街員工的裁員比例較少。而正在進(jìn)行的第三次裁員中，蘑菇街員工也占到了相當(dāng)比例。多名離職員工透露，盈利問題在過去一年來一直困擾著美麗聯(lián)合集團(tuán)，隨著美麗說原管理層快速離開，雙方在中、基層員工的整合上也遇到比較大的難題。據(jù)了解，蘑菇街與美麗說合并前的2015年雙方交易額接近200億人民幣，合并后的2016年交易額卻出現(xiàn)大幅下滑。有離職員工認(rèn)為，交易額下滑、團(tuán)隊(duì)整合難度大是多次裁員的主要原因。
不過，有投資圈人士并不認(rèn)同上述判斷，對方直言盈利問題才是困擾美麗聯(lián)合集團(tuán)的最大障礙。
一位熟悉內(nèi)情的投資人說，2016年初蘑菇街與美麗說合并時(shí)，內(nèi)部曾經(jīng)提出過2016年沖擊IPO的口號(hào)，并與高盛等承銷商進(jìn)行過接觸，可是因?yàn)闃I(yè)務(wù)模式，尤其是盈利問題而受到資本市場冷落，IPO進(jìn)程被迫延后，資本市場更是有人對美麗聯(lián)合集團(tuán)的商業(yè)模式、盈利前景提出質(zhì)疑。隨后在騰訊的推動(dòng)下，美麗聯(lián)合集團(tuán)曾與京東進(jìn)行過收購談判，不過也因?yàn)閮r(jià)格問題無疾而終。
該人士透露，美麗聯(lián)合集團(tuán)管理層同多個(gè)承銷商接觸后發(fā)現(xiàn)資本市場很多人士對這種商業(yè)模式的公司興趣不大，從公司內(nèi)部而言，短期內(nèi)又無法看到盈利希望，不得已管理層接受投資方騰訊的建議，在2016年年底與京東就全盤收購的事情進(jìn)行談判。
不過，這次談判在京東內(nèi)部并沒有進(jìn)入到高層投票環(huán)節(jié)，原因是雙方在估值問題上產(chǎn)生巨大分歧。蘑菇街與美麗說合并后的估值接近30億美元，不過這一估值沒有得到京東方面的認(rèn)同。據(jù)了解，以陳琪為代表的美麗聯(lián)合集團(tuán)在估值問題上曾做出讓步，但京東方面在調(diào)研后沒有繼續(xù)談判。
公開消息顯示，美麗說與蘑菇街創(chuàng)立時(shí)間比較接近，初期定位是女性時(shí)尚消費(fèi)導(dǎo)購平臺(tái)，2013年開始自建電商業(yè)。2015年兩家都推動(dòng)過IPO的計(jì)劃，最后在資本的主導(dǎo)下進(jìn)行了合并。
陳琪曾經(jīng)表示，蘑菇街與美麗說的用戶重合率只有20%，合并有利于減少內(nèi)耗，提高運(yùn)營效率。不過當(dāng)時(shí)曾經(jīng)有分析師表示，兩家公司真正問題不在于并購，而在于業(yè)務(wù)模式。
